Bonjour

Groupe Arnault vient de publier les informations concernant une augmentation de capital.

C'est la bonne occasion de vérifier les estimations de la fortune familiale que nous réalisons pour le magazine Capital, par rapport à l'estimation habituelle de Challenges. Nous donnions comme fortune familiale la valeur de 28,96 milliards d'euros fin juin 2015 ; et Challenges 34,66 milliards d'euros fin juillet 2015.

En juin/juillet, la valeur de LVMH (principal actif de groupe Arnault, avec la participation dans Carrefour) tournait autour de 160/165 €uros. En décembre 2015 (date de l'augmentation de capital) elle était autour de 145 €uros (dernier cours fin janvier à 148,2 €).

La valorisation de groupe Arnault lors de l'augmentation de capital est de 25,07 milliards d'euros. Nous laissons aux spécialistes de Challenges la réalisation des calculs à partir des informations publiées officiellement. Cette valorisation est incontestable et traduit bien ce que vaut le groupe dans sa totalité, l'opération étant ouverte fin novembre 2015 à tous les actionnaires. Nos lecteurs savent notamment que la famille Arnault ne possède pas la totalité des titres du groupe, le Crédit agricole détenant 5,51% du capital (ce pourcentage tombe à 5,41% après l'augmentation de capital). L'augmentation de capital a été intégralement souscrite (pour 283 549 titres sur 322 214 offerts) par Pilinvest, la société belge qui contrôle les intérêts personnels de Bernard Arnault et de ses enfants. En tout état de cause, la famille Arnault dans son ensemble (et il faudrait dénouer les relations financières au sein du groupe) ne possède pas plus de 94,59% ; ce qui valorise la fortune familiale à 23,714 milliards d'euros.

En tenant compte de la baisse de valeur de LVMH (et de Carrefour) entre juin/juillet 2015 et décembre 2015 (environ 12%), notre évaluation de juin serait actuellement de 25,48 milliards d'euros (écart de 7,4%), et celle de Challenges de 30,5 milliards d'euros (écart de 28,6%).

Il n'y a pas photo entre les deux valorisations. Ce qui confirme en même temps la troisième position de la famille Arnault dans les grandes fortunes françaises, derrière la famille Mulliez et la famille Bettencourt.

Comme je le disais déjà, Messieurs de Challenges, retournez à vos bouliers.

B. Boussemart