• Article 78. Arnault, Carrefour et LVMH/Hermès : la soupe à la grimace

    Bonsoir

    Le sourire semble être de mise après la remontée boursière de Carrefour pour Groupe Arnault.

    Désolé d'être en contradiction avec cette analyse. En effet :

    - au cours actuel (ce soir 29 septembre) de 17,36 €, Groupe Arnault en est encore de sa poche pour 1,577 milliards d'euros pour l'opération menée sur Carrefour. En effet : valorisation des titres de Blue Capital : 1 308 M€ ; dû aux banquiers : 3 468 M€ ; et perte nette de 2 154 M€ à se partager entre Arnault et Colony : 1 077 M€, avec 500 M€ de capital apporté/emprunté à rembourser en supplément.

    - il faut y ajouter (voir les déclarations AMF de septembre 2011) les options prises par Groupe Arnault (sans endettement, non mais sans rire - voir la déclaration de franchissement de seuil du 14 septembre 2011 consacrée à Carrefour) : soit outre les 3 461 634 actions détenues potentiellement suite à des options d'achat (à un prix de 31,69 € pour 2 500 000 titres et à 20,061 € pour 961 634 titres), options qui tombent de facto par rapport au cours actuel de 17,36 € (et il faudra ramer pour atteindre ne serait-ce que 20 €), 1 695 118 options supplémentaires (soit 2,098 M€ pour les options du 7 septembre, 1,202 M€ pour les options du 8 septembre, 1,62 M€ pour les options du 9 septembre et 0,988 M€ pour les options du 12 septembre). Ces options ne dégageront aucun bénéfice pour groupe Arnault, au prix où elles peuvent s'exercer.

    - à l'inverse, et comme annoncé dans l'article 77, la valeur du titre LVMH baisse au même rythme que la spéculation sur le titre Hermès. Sur les 5 derniers jours, le titre Hermès est passé de 254,35 à 232,6 € ; et le titre LVMH de 110,95 à 103,2 €. LVMH perd progressivement la plus-value qui avait fait augmenter artificiellement son cours, relativement à l'opération Hermès.

    Et comme le principal de la fortune d'Arnault est liée à LVMH !

    Il est facile d'en tirer les conclusions.

    B. Boussemart

     


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